Si inviertes en acciones, ETFs, fondos de inversión, criptomonedas o inmuebles, la fiscalidad puede tener un impacto importante sobre tu rentabilidad real.
No basta con saber cuánto has ganado o perdido. Para calcular correctamente tu IRPF necesitas entender:
qué operaciones generan impuestos;
cómo se calculan las ganancias y pérdidas;
qué rentas van a la base del ahorro y cuáles a la base general;
cómo funciona el método FIFO;
cuándo puedes compensar pérdidas;
qué ocurre si vendes y recompras;
y qué diferencias fiscales existen entre distintos productos de inversión.
En esta guía reunimos los principales conceptos que necesita conocer un inversor particular en España.
Importante: en 2026 se presenta la declaración correspondiente a las rentas obtenidas durante 2025. Por tanto, cuando hablamos de la Renta 2026 en esta guía nos referimos a la campaña presentada en 2026 por el ejercicio fiscal 2025.
¿Qué encontrarás en este artículo?
Cómo funciona el IRPF de un inversor
Qué inversiones tributan en la base del ahorro
Tramos del ahorro en 2026
Cómo tributan las acciones
Cómo calcular las plusvalías
Dividendos e intereses
Cómo tributan los ETFs y los fondos
Cómo tributan las criptomonedas
Fiscalidad de los inmuebles
Cómo compensar pérdidas
La regla de los dos meses
Tax-loss harvesting
Qué operaciones no generan impuestos inmediatamente
Errores habituales del inversor
Cómo preparar correctamente tu declaración
Herramientas para calcular tu fiscalidad
Fuentes oficiales
1. Cómo funciona el IRPF de un inversor
La primera idea importante es que no todas las rentas de una inversión tributan de la misma forma.
Dentro del IRPF debemos distinguir principalmente entre la base imponible del ahorro y la base imponible general.
Mapa rápido del IRPF del inversor
Operación o ingreso | Tratamiento fiscal habitual | Base |
|---|---|---|
Venta de acciones | Ganancia o pérdida patrimonial | Ahorro |
Venta de ETFs | Ganancia o pérdida patrimonial | Ahorro |
Reembolso de fondos | Ganancia o pérdida patrimonial | Ahorro |
Venta o intercambio de criptomonedas | Ganancia o pérdida patrimonial | Ahorro |
Venta de un inmueble | Ganancia o pérdida patrimonial | Ahorro |
Dividendos | Rendimiento del capital mobiliario | Ahorro |
Intereses de cuentas y depósitos | Rendimiento del capital mobiliario | Ahorro |
Alquiler de un inmueble | Rendimiento del capital inmobiliario | General |
Revalorización de una acción sin venderla | No genera tributación por IRPF | — |
Traspaso entre fondos que cumple los requisitos | Tributación diferida | — |
Por tanto, decir simplemente que "las inversiones tributan en la base del ahorro" es una simplificación.
La mayoría de las inversiones financieras sí lo hacen, pero los ingresos procedentes del alquiler de inmuebles, por ejemplo, se integran en la base general.
La Agencia Tributaria distingue dentro de la base del ahorro entre los rendimientos del capital mobiliario —como dividendos e intereses— y las ganancias y pérdidas patrimoniales derivadas de transmisiones.
2. Qué inversiones tributan en la base del ahorro
Para un inversor particular, las rentas más habituales de la base del ahorro son dos.
Ganancias y pérdidas patrimoniales
Aparecen cuando transmites un activo.
Por ejemplo:
acciones;
ETFs;
fondos de inversión;
criptomonedas;
inmuebles.
Si vendes por más de lo que te costó el activo, tendrás normalmente una ganancia patrimonial.
Si vendes por menos, tendrás una pérdida patrimonial.
Rendimientos del capital mobiliario
Aquí encontramos principalmente:
dividendos;
intereses de cuentas;
intereses de depósitos;
determinados rendimientos de renta fija y otros productos financieros.
Fiscalmente no son lo mismo que una plusvalía, aunque posteriormente ambos bloques puedan interactuar mediante las reglas de compensación.
3. Tramos del ahorro en el IRPF 2026
Para la declaración presentada en 2026, correspondiente al ejercicio fiscal 2025, la escala conjunta aplicable con carácter general a la base liquidable del ahorro es:
Base liquidable del ahorro | Tipo |
Hasta 6.000 € | 19 % |
De 6.000 € a 50.000 € | 21 % |
De 50.000 € a 200.000 € | 23 % |
De 200.000 € a 300.000 € | 27 % |
Más de 300.000 € | 30 % |
Desde el 1 de enero de 2025, el último tramo pasó del 28 % al 30 %.
Los tipos son progresivos
Esto significa que si tienes 70.000 € de base del ahorro no pagas el 23 % sobre los 70.000 € completos.
Se aplicaría:
19 % sobre los primeros 6.000 €;
21 % sobre los siguientes 44.000 €;
23 % sobre los últimos 20.000 €.
El resultado serían 14.980 € antes de considerar otros ajustes que pudieran corresponder.
4. Cómo tributan las acciones
Cuando vendes acciones debes determinar la ganancia o pérdida patrimonial correspondiente.
De forma simplificada:
Ganancia o pérdida = valor de transmisión − valor de adquisición
Pero hay que incorporar correctamente los gastos asociados.
Por ejemplo:
las comisiones de compra aumentan el valor de adquisición;
las comisiones de venta reducen el valor de transmisión.
El método FIFO
Cuando has comprado acciones de la misma empresa en distintos momentos y posteriormente vendes solo una parte, no puedes elegir fiscalmente qué acciones has vendido.
Se aplica el método FIFO —First In, First Out—.
Es decir:
Hacienda considera que has vendido primero las acciones que compraste primero.
La Agencia Tributaria establece expresamente este criterio para los valores homogéneos.
Esto puede provocar que el resultado fiscal sea diferente de la rentabilidad que aparece en tu bróker.
Además, FIFO se aplica teniendo en cuenta el conjunto de valores homogéneos del contribuyente, aunque estén repartidos entre distintos intermediarios.
Si quieres ver todo el proceso con ejemplos:
👉 Cómo declarar acciones en la renta paso a paso
5. Cómo calcular las plusvalías
Una plusvalía es la ganancia patrimonial obtenida al vender un activo por un importe superior a su coste fiscal de adquisición.
Por ejemplo:
compras unas acciones por 10.000 €;
pagas 20 € de comisión;
las vendes posteriormente por 14.000 €;
pagas 20 € de comisión de venta.
El cálculo sería:
Valor de adquisición
10.000 + 20 = 10.020 €
Valor de transmisión
14.000 − 20 = 13.980 €
Ganancia patrimonial
13.980 − 10.020 = 3.960 €
Esa cantidad se integrará con el resto de ganancias y pérdidas patrimoniales del ejercicio antes de calcular la base del ahorro definitiva.
En operaciones con múltiples compras, ventas parciales o distintos brókeres, el cálculo puede complicarse considerablemente por la aplicación de FIFO.
Puedes profundizar aquí:
👉 Cómo calcular las plusvalías en tu declaración de la renta
Y puedes hacer una primera estimación con la:
👉 Calculadora de Plusvalías IRPF
6. Dividendos e intereses
Los dividendos y los intereses no son ganancias patrimoniales.
Se consideran, con carácter general, rendimientos del capital mobiliario y forman parte de la base del ahorro. La Agencia Tributaria incluye expresamente los dividendos entre los rendimientos derivados de la participación en los fondos propios de una entidad.
Por ejemplo:
dividendos de acciones españolas;
dividendos de acciones extranjeras;
intereses de una cuenta remunerada;
intereses de un depósito.
Todos ellos pueden contribuir a incrementar tu base del ahorro.
Retención no significa impuesto definitivo
Es habitual que el banco o bróker practique una retención cuando recibes un dividendo.
Esa retención es un pago a cuenta del IRPF.
La tributación definitiva dependerá de tu base del ahorro total y de los tramos aplicables.
Por eso no debes confundir:
impuesto retenido durante el año
con
impuesto que finalmente corresponde en la declaración.
7. ETFs vs fondos de inversión: una diferencia fiscal muy importante
ETFs y fondos pueden proporcionar exposiciones de inversión similares, pero en España existe una diferencia fiscal relevante.
ETFs
La venta de un ETF genera una ganancia o pérdida patrimonial.
Por tanto, si vendes un ETF con beneficio para comprar otro, se produce un evento fiscal aunque reinviertas inmediatamente todo el dinero.
Fondos de inversión
Determinados fondos pueden acogerse al régimen de diferimiento fiscal por traspaso.
Cuando se cumplen sus requisitos y el dinero pasa directamente de un fondo elegible a otro:
no se computa en ese momento la ganancia o pérdida;
no pagas todavía IRPF;
el nuevo fondo conserva el valor y la fecha de adquisición fiscal de la inversión anterior.
La tributación se difiere hasta el reembolso definitivo.
La Agencia Tributaria confirma expresamente este régimen y excluye de él, con carácter general, a los fondos cotizados o ETFs.
Esta diferencia puede tener un impacto importante en estrategias que realizan rebalanceos frecuentes.
Puedes ver la comparación completa aquí:
👉 ETFs vs fondos de inversión: diferencias fiscales
8. Cómo tributan las criptomonedas
Las criptomonedas también pueden generar ganancias y pérdidas patrimoniales.
Uno de los errores más habituales es pensar que solo existe tributación cuando conviertes las criptomonedas a euros.
No necesariamente.
Venta de criptomonedas
Si vendes bitcoin por euros, por ejemplo, debes calcular la diferencia entre el valor de transmisión y el valor de adquisición.
Intercambio entre criptomonedas
Un intercambio como:
BTC → ETH
también puede generar una ganancia o pérdida patrimonial.
La Agencia Tributaria considera este intercambio una permuta y exige calcular su resultado fiscal.
También se aplica FIFO
Cuando vendes parcialmente criptomonedas homogéneas adquiridas en distintos momentos, la AEAT utiliza también el criterio FIFO para identificar las unidades transmitidas.
Esto hace especialmente importante conservar un histórico completo de operaciones entre exchanges y wallets.
9. Cómo tributan los inmuebles
En los inmuebles hay que distinguir dos situaciones completamente diferentes.
Si alquilas el inmueble
Los ingresos obtenidos por el alquiler tributan normalmente como rendimientos del capital inmobiliario dentro de la base general.
No tributas simplemente por el alquiler bruto recibido.
De forma simplificada:
Ingresos − gastos fiscalmente deducibles = rendimiento neto
Entre los gastos que pueden resultar deducibles, cuando se cumplen los requisitos, encontramos:
intereses y determinados gastos de financiación;
IBI y otros tributos;
comunidad;
seguros;
gastos de administración;
conservación y reparación;
determinados suministros;
amortización del inmueble y de los bienes cedidos con él.
La Agencia Tributaria establece que para calcular el rendimiento neto pueden deducirse los gastos necesarios para obtener los ingresos y las amortizaciones fiscalmente admitidas.
Puedes verlo en detalle en:
Gastos deducibles del alquiler en el IRPF 2026
Y analizar la rentabilidad económica de un inmueble con:
Calculadora de rentabilidad de alquiler
Si vendes el inmueble
En cambio, la ganancia o pérdida producida por la venta del inmueble es una ganancia o pérdida patrimonial y se integra, con carácter general, en la base del ahorro.
Por eso un mismo inmueble puede generar dos tipos de renta fiscalmente diferentes:
alquiler → base general
venta → base del ahorro
10. Cómo compensar pérdidas para pagar menos IRPF
La compensación de pérdidas es uno de los mecanismos más importantes para un inversor.
Supongamos:
ganancia en acciones: +6.000 €;
pérdida en un ETF: −4.000 €.
El saldo conjunto de ganancias y pérdidas sería:
6.000 − 4.000 = 2.000 €
En lugar de tributar por 6.000 €, inicialmente lo haces sobre un saldo patrimonial de 2.000 €.
¿Y si las pérdidas son mayores que las ganancias?
El IRPF establece dos grandes bloques dentro de la base del ahorro:
Bloque 1
Ganancias y pérdidas patrimoniales.
Bloque 2
Rendimientos del capital mobiliario, como dividendos e intereses.
Primero se compensan las rentas dentro de cada bloque.
Si uno de los bloques queda con saldo negativo y el otro con saldo positivo, existe una compensación cruzada con el límite del 25 % del saldo positivo.
Ejemplo
Tienes:
pérdidas patrimoniales netas: −2.000 €;
dividendos e intereses: +4.000 €.
Puedes compensar:
25 % × 4.000 = 1.000 €
Por tanto:
1.000 € de las pérdidas reducen los rendimientos del capital mobiliario;
los dividendos e intereses quedarían en 3.000 €;
los 1.000 € restantes de pérdidas quedarían pendientes.
¿Cuánto tiempo puedes arrastrar las pérdidas?
Las cantidades que no hayas podido compensar pueden utilizarse durante los cuatro ejercicios siguientes, respetando las reglas y límites correspondientes.
Esto convierte el control de las pérdidas pendientes en una parte esencial de la planificación fiscal.
Puedes profundizar aquí:
Cómo compensar pérdidas en bolsa en la declaración de la renta
11. La regla de los dos meses: cuidado con las recompras
Existe una restricción especialmente importante cuando vendes determinados valores con pérdidas.
Si vendes valores homogéneos con pérdidas y has comprado nuevamente valores homogéneos dentro de los dos meses anteriores o posteriores a la transmisión, la pérdida puede no integrarse inmediatamente.
Es la conocida como regla de los dos meses.
La pérdida no desaparece
Este punto es importante.
La pérdida no se pierde necesariamente.
Queda fiscalmente diferida y podrá integrarse posteriormente a medida que se transmitan definitivamente los valores cuya recompra provocó el bloqueo.
Ejemplo
compras 100 acciones por 5.000 €;
las vendes por 4.000 €;
generas una pérdida de 1.000 €;
un mes después compras nuevamente 100 acciones homogéneas.
Aunque económicamente hayas perdido 1.000 €, esa pérdida puede quedar bloqueada temporalmente y no ser compensable todavía.
Esto es especialmente importante si realizas operaciones de optimización fiscal al final del ejercicio.
👉 Consulta la guía completa sobre la regla de los dos meses
También puedes comprobar fechas con la:
👉 Calculadora de regla anti-dilución y tax-loss harvesting
12. Tax-loss harvesting: utilizar las pérdidas de forma estratégica
El tax-loss harvesting consiste en materializar determinadas pérdidas de una cartera para utilizarlas fiscalmente frente a ganancias obtenidas durante el ejercicio.
Ejemplo:
Has vendido inversiones durante el año y has realizado:
+10.000 € de ganancias
Al mismo tiempo mantienes una inversión con:
−4.000 € de pérdida latente
Si decides vender esa posición y la pérdida resulta fiscalmente computable, podrías reducir el saldo de ganancias patrimoniales:
10.000 − 4.000 = 6.000 €
La posible ventaja fiscal es evidente.
Pero eso no significa que siempre tenga sentido vender.
También debes valorar:
si quieres seguir manteniendo la inversión;
costes de compraventa;
impacto sobre tu estrategia;
riesgo de quedarte fuera del mercado;
reglas sobre recompra de valores homogéneos;
pérdidas pendientes de ejercicios anteriores.
La fiscalidad debe ser un criterio más dentro de la decisión de inversión, no el único.
👉 Tax-loss harvesting en España: cómo aprovechar las pérdidas
13. Qué operaciones no generan impuestos inmediatamente
También es importante saber cuándo no existe todavía tributación por IRPF.
Comprar una acción y mantenerla
Si compras por 10.000 € y al terminar el año vale 15.000 €, esos 5.000 € son una ganancia latente.
Mientras no exista una transmisión, con carácter general no tienes una ganancia patrimonial que integrar en el IRPF.
Tener una inversión con pérdidas sin vender
Lo mismo ocurre en sentido contrario.
Una caída de 5.000 € en el valor de tu cartera no es automáticamente una pérdida fiscal.
Para poder compensarla debe producirse la correspondiente transmisión y además deberán cumplirse las reglas fiscales aplicables.
Traspasar determinados fondos
Si el traspaso cumple los requisitos del régimen de diferimiento, no se genera tributación inmediata.
Reinvertir el dinero después de vender
Aquí hay que tener cuidado.
Si vendes acciones o ETFs con beneficio, la ganancia sí tributa aunque reinviertas inmediatamente todo el dinero.
La reinversión por sí sola no elimina la ganancia patrimonial.
14. Errores más habituales en el IRPF del inversor
Confiar únicamente en la rentabilidad del bróker
El precio medio que muestra tu plataforma puede no coincidir con el cálculo fiscal debido a FIFO, comisiones o movimientos entre intermediarios.
Calcular cada bróker por separado
Las reglas fiscales se aplican al patrimonio del contribuyente.
Tener acciones homogéneas en dos brókeres distintos no permite aplicar FIFO de forma independiente en cada uno.
No incluir las comisiones
Las comisiones pueden modificar el valor fiscal de compra y de venta.
Olvidar pérdidas de años anteriores
Una pérdida pendiente puede reducir impuestos durante los cuatro ejercicios posteriores.
Si no llevas un registro, puedes perder la oportunidad de utilizarla.
Recomprar sin comprobar la regla de los dos meses
Puedes materializar una pérdida económica y descubrir posteriormente que todavía no es fiscalmente compensable.
Pensar que un intercambio de criptomonedas no tributa
Cambiar una criptomoneda por otra también puede constituir una operación fiscal.
Confundir alquiler con ganancias del ahorro
Los rendimientos procedentes del alquiler de un inmueble no se integran, con carácter general, en la misma base que las plusvalías de bolsa.
15. Cómo preparar correctamente tu declaración si inviertes
Cuanto mayor sea tu cartera, menos conveniente resulta intentar reconstruir todo cuando comienza la campaña de la renta.
Un proceso razonable sería:
1. Reunir todas las operaciones
Incluye todos tus brókeres, bancos, exchanges y fondos.
2. Reconstruir los valores de adquisición
Debes conservar:
fechas;
precios;
número de unidades;
comisiones;
movimientos entre cuentas;
operaciones corporativas.
3. Aplicar FIFO
Identifica correctamente qué lotes se consideran transmitidos.
4. Calcular cada ganancia y pérdida
No utilices simplemente la rentabilidad global que muestra el bróker.
5. Identificar pérdidas bloqueadas
Comprueba si alguna venta con pérdidas está afectada por recompras de valores homogéneos.
6. Revisar pérdidas pendientes
Comprueba los cuatro ejercicios anteriores.
7. Incorporar dividendos e intereses
Incluye importes brutos y retenciones.
8. Revisar tus inmuebles
Si alquilas propiedades, registra ingresos, gastos deducibles y amortizaciones.
9. Contrastar la información con Renta WEB
El borrador de la Agencia Tributaria es una ayuda, pero el contribuyente sigue siendo responsable de que los datos declarados sean correctos.
Si quieres organizar tus operaciones durante el propio ejercicio en lugar de hacerlo al año siguiente:
Cómo preparar desde ahora la declaración de la Renta 2026
16. Calculadoras fiscales y CapTools
Para cálculos sencillos puedes utilizar las herramientas gratuitas de OpenCap.
Calculadora de Plusvalías IRPF
Permite estimar el impuesto generado por una plusvalía y visualizar la aplicación progresiva de los tramos del ahorro.
👉 Calculadora de Plusvalías IRPF
Calculadora de regla anti-dilución
Si has vendido con pérdidas, permite comprobar el periodo que debes tener en cuenta antes de realizar una recompra de valores homogéneos.
👉 Calculadora de Tax-Loss Harvesting y regla anti-dilución
Calculadora de rentabilidad de alquiler
Permite estimar la rentabilidad bruta y neta de una inversión inmobiliaria incorporando los principales gastos.
Calculadora de rentabilidad de alquiler
17. Cómo puede ayudarte OpenCap con el IRPF de tus inversiones
El problema aparece cuando dejas de tener unas pocas operaciones.
Imagina una cartera con:
varios brókeres;
compras periódicas;
ventas parciales;
fondos;
ETFs;
dividendos;
operaciones entre cuentas;
pérdidas pendientes;
recompras;
inmuebles.
Mantener manualmente toda la trazabilidad fiscal empieza a ser complicado.
OpenCap permite centralizar tu patrimonio y mantener un histórico estructurado de tus inversiones para analizar, entre otros aspectos:
operaciones de compra y venta;
lotes de adquisición;
aplicación de FIFO;
ganancias y pérdidas realizadas;
pérdidas pendientes de compensación;
pérdidas diferidas por recompra;
dividendos;
fiscalidad de fondos y ETFs;
gastos e ingresos de inmuebles.
Así puedes pasar de reconstruir tu fiscalidad cuando llega la campaña de la renta a conocer durante todo el año cuál es la situación fiscal de tu cartera.
Porque la fiscalidad no debería analizarse únicamente después de tomar una decisión de inversión.
También puede formar parte de la decisión.
Preguntas frecuentes sobre el IRPF para inversores
¿Tengo que declarar acciones si no las he vendido?
La mera revalorización de unas acciones no genera, con carácter general, una ganancia patrimonial en el IRPF mientras no exista transmisión.
Sin embargo, sí debes declarar otros rendimientos que hayas obtenido, como dividendos.
¿Las pérdidas en bolsa reducen directamente mi salario?
No.
Las pérdidas derivadas de transmisiones de inversiones se integran en la base del ahorro y no se descuentan directamente de los rendimientos del trabajo.
¿Puedo compensar pérdidas de acciones con ganancias de criptomonedas?
Con carácter general, ambas forman parte del bloque de ganancias y pérdidas patrimoniales derivadas de transmisiones de la base del ahorro, por lo que pueden compensarse entre sí.
¿Puedo compensar pérdidas con dividendos?
Sí, una vez realizadas las compensaciones dentro de cada bloque, puede existir compensación cruzada entre ganancias y pérdidas patrimoniales y rendimientos del capital mobiliario, con el límite general del 25 % del saldo positivo del otro bloque.
¿Cuántos años tengo para compensar una pérdida?
Las pérdidas que sigan pendientes pueden compensarse durante los cuatro ejercicios siguientes.
¿Los fondos y los ETFs tributan igual?
Cuando existe una venta definitiva, ambos pueden generar ganancias o pérdidas patrimoniales.
La gran diferencia es que determinados fondos de inversión pueden beneficiarse del régimen fiscal de traspasos, mientras que los ETFs quedan excluidos de este diferimiento.
¿Cambiar Bitcoin por Ethereum genera impuestos?
Puede hacerlo. El intercambio entre dos criptomonedas diferentes constituye fiscalmente una permuta y puede generar una ganancia o pérdida patrimonial.
¿Todos los ingresos de mis inversiones tributan en la base del ahorro?
No.
Por ejemplo, los rendimientos obtenidos por alquilar un inmueble forman parte normalmente de la base general, mientras que la ganancia obtenida si posteriormente vendes ese inmueble forma parte de la base del ahorro.
Conclusión
La fiscalidad de una cartera de inversión no consiste simplemente en aplicar un porcentaje sobre lo que has ganado.
Para calcular correctamente el IRPF debes tener en cuenta:
qué tipo de renta has obtenido;
cuándo se considera realizada;
qué valor de adquisición corresponde;
FIFO;
comisiones;
compensación de pérdidas;
pérdidas pendientes de ejercicios anteriores;
recompras de valores homogéneos;
diferencias entre fondos y ETFs;
dividendos e intereses;
criptomonedas;
y fiscalidad inmobiliaria.
Entender estas reglas permite evitar errores y, además, tomar decisiones de inversión con una visión más completa de su rentabilidad después de impuestos.
La idea clave es sencilla:
no importa únicamente cuánto gana una inversión, sino cuánto conservas después de gastos e impuestos.
Fuentes oficiales
Esta guía ha sido revisada con la normativa y documentación oficial disponible a 27 de agosto de 2026.
Agencia Tributaria — Integración y compensación de rentas en la base del ahorro
Agencia Tributaria — Gravamen de la base liquidable del ahorro
Agencia Tributaria — Pérdidas patrimoniales y recompra de valores homogéneos
Agencia Tributaria — Régimen especial de diferimiento de fondos de inversión
Agencia Tributaria — Fiscalidad del alquiler y gastos deducibles
Aviso: este contenido tiene finalidad informativa y educativa y no constituye asesoramiento fiscal individualizado. La situación concreta de cada contribuyente puede requerir un análisis específico.